多空交织下市场或维持波动磨底态势。昨日市场情绪略有修复，主要风格指数震荡收涨，在前期低点附近具备一定支撑。展望后市，在积极与负面因素的拉扯下，市场可能会呈波动磨底状态。主要核心逻辑包括：1）国内积极因素正在积累。9月宏观经济数据整体延续边际改善趋势，近期稳增长、稳市场政策与举措继续推出，但市场对短期经济与政策积极变化反应平淡。2）近期外部扰动有所增加，美债利率冲高后或停留高位，局部地缘局势风险发酵。展望后市，我们认为当前市场处在从“政策底”到“市场底”的过程之中，短期如若宏观经济与政策层面未有重大积极变化，市场或维持震荡波动格局。但考虑到中国稳增长政策继续发力并有望继续向基本面逐步传导、三季报有望确立A股盈利底、情绪指标显示市场处于偏底部位置，我们认为市场继续回调空间有限，甚至如遇积极因素催化，市场情绪或在短期有所修复。温和复苏环境下，我们建议关注三条主线：1）顺应新技术、新趋势且存在产业催化的部分科技、医药成长细分领域，建议结合景气度预期做自下而上布局；2）基本面向好或边际改善的行业有望成为市场关注重点，如汽车零部件、家电等；3）股息率高且具备优质现金流的领域仍是底仓配置选择，如石油石化、煤炭等。
来源：研究院专家委员会专家（中国中金财富证券有限公司）