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策略点评市场展望(36)

作者: 点击:43 发布时间:2024-02-22

市场展望:政策举措如若继续出台或有助于市场情绪修复。昨日A股市场低开高走,主要宽基指数均有较好表现,小盘表现略好于大盘但有所分化。市场成交金额明显放量至近万亿元,北向资金近期转为净流入136亿元。我们认为较多积极因素助力近期投资者情绪改善,包括:1)资本市场改革预期明显提升。近日,证监会召开系列座谈会,就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议,新任证监会主席亲自率队与各方座谈交流,释放了深化改革、持续发力稳定市场的积极信号。市场对后续监管发力提高上市公司质量,加强上市公司监管、提升投资者信心、增强投资者获得感等一系列措施落地的预期增强。2)临近两会稳增长政策关注度较高。近期公布的物价和地产数据表明稳增长政策仍有发力空间,昨日LPR非对称调降意味着货币政策正加大逆周期和跨周期调节力度,临近两会市场对稳增长相关政策关注度升温。3)节前流动性问题伴随指数反弹,风险不升反降。前期监管层极回应市场关切、强化两融监管、支持汇金公司购买宽基 ETF 等,节后随着指数反弹,短期内流动性压力得到缓解后市来看,指数修复期间临近关键整数关口虽有交易层面的短线波动,但考虑目前A股市场估值仍处于历史偏底部位置,与全球市场比较处于明显偏低水平,历史及横向对比仍具备较好投资吸引力,上述利好因素如继续落实或有助继续提振投资者信心,后续继续关注资本市场改革预期及稳增长政策节奏和力度。风格方面,近期流动性环境改善后,小盘风格涨幅高于大盘,我们认为结合开年以来的相对表现及政策应对,小盘风格短期仍有望占优但与大盘的收敛速度将有所减缓。行业风格上,年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动的TMT领域仍有望有相对表现,人工智能等相关的互联网、计算机、电子板块有望继续活跃;临近两会结合稳增长政策预期的抬升,部分低迷较长时间的地产和消费板块可能有阶段性机会;前期市场关注度较高且较为强势的高股息领域注意把握配置节奏。

来源:研究院专家委员会专家专稿(中国中金财富证券有限公司)