市场展望：市场情绪企稳或需要更多积极因素支撑。近期市场情绪波动有所加大，我们认为主要源于:1)基本面层面，12份公布的宏观经济数据显示内需仍然偏弱。2)需求偏弱的情况下，投资者对1月调降政策利率及 LPR 利率的顶期一度升温，1月 15日人民根行开展 MLF 操作，中标利率与此前持平，可能给市场情绪造成一定程度的负面冲击。3)外围方面，美国 FOMC 会议纪要、就业及通胀数据相继公布后，登加红海冲突持续升级，美联储降息预期有所波动美债利率上行并导致中美利差走阔，对A股市场风险偏好带来影响。4)此外近期对市场资金面的关注度也有所拾升随着市场调整，部分领域如资金需求(IPO、再融资节奏等)以及雪球敲入问题也引起投资者关注。股价下跌与资金面的负向反馈，也可能成为市场震荡幅度加大的理由。向前看，我们认为短期市场情绪波动或有所加大，市场情绪企稳回升或需要更多资金面以及政策层面的积极因素支撑。整体上，我们认为市场处于筑底阶段，但考虑到市场估值处于历史偏低水平，投资者偏审慎的预期仍有修复空间，短期调整不改长局。
来源：研究院专家委员会专家专稿（中国中金财富证券有限公司）