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策略点评市场展望(12)

作者: 点击:176 发布时间:2023-10-23

       磨底期保持耐心,三季报业绩披露高峰期关注基本面改善领域。上周在国内外因素综合影响下市场延续调整,前期强势板块也出现补跌现象,背后原因有可能有几个方面:1)海外环境仍承压,全球地缘局势冲突加剧,美债利率继续走高,近期10年期美债收益率突破5%。2)投资者情绪较长时间偏弱背景下,对积极信号的边际变化反应偏淡,对风险及不利因素关注偏高,如近期三季报业绩期对部分龙头公司阶段性业绩的较高关注,可能需要更多积极因素继续累积来扭转当前偏谨慎预期。历史经验显示投资者对积极因素反应偏弱、绩优蓝筹及强势板块的补跌往往是市场下跌行情末期的非理性现象,虽然受投资者情绪影响短期市场走势仍有不确定性,但伴随政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现,估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征,对于后续表现不必悲观,磨底期保持耐心,四季度市场仍有阶段性及结构性机会。配置层面,近期部分存在产业催化逻辑的细分成长领域仍有较好表现,建议结合景气度预期做自下而上布局,考虑到当前政策环境较为积极且仍在发力过程中,我们认为受益于需求好转、具备业绩弹性的基本面改善行业,尤其是三季报业绩出现拐点或超预期的板块值得重点关注。风险提示:国内经济复苏不及预期,国内稳增长力度不及预期。

来源:研究院专家委员会专家专稿(中国中金财富证券有限公司)