市场延续震荡波动走势。昨日A股市场情绪进一步下挫，沪指跌破8月底低点，逼近3000点关键技术点位。我们认为导致市场悲观情绪进一步释放的原因包括：1）虽然前一交易披露的三季度与9月经济数据好于预期，但市场对政策加码力度减弱的担忧有所升温；2）周三晚，10年期美债收益率升破4.9%关口，引发全球主要股票市场波动。整体上，当前A股市场面临多空等多方面因素影响，但在经历了较长时间的震荡后，投资者信心较为受挫，容易放大负面因素，而忽略积极进展。展望后市，我们认为当前市场处在从“政策底”到“市场底”的过程之中，投资者情绪扭转一方面需要时间消化负面因素；另一方面，需要积极的外部因素提振信心。我们认为短期如若宏观经济与政策层面未有重大积极变化，市场或维持震荡波动格局。四季度可能仍然是政策发力的重要窗口期，建议继续耐心等待积极催化因素。风险提示：国内经济复苏不及预期，国内稳增长力度不及预期。
来源：研究院专家委员会专家专稿（中国中金财富证券有限公司）