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策略点评市场展望(55)

作者: 点击:18 发布时间:2024-05-22

【策略点评】

市场展望:市场波动调整空间或相对有限。过去两周A股市场“分化”特征凸显,大盘价值指数好于成长、中小盘指数,地产链条、高股息策略表现好于科技、制造、消费等成长赛道,主要源于地产政策边际变化以及资金面改善边际趋弱。往前看,短期我们认为A股处在基本面真空期与政策期待期的关键窗口,宏观增长与企业盈利边际变化难以明确判断,市场走势可能仍取决于政策转向后的持续落实,以及由此带来的情绪资金面改善与估值修复。考虑到,近期市场对地产政策的预期已经有所消化与反应,如若交易型资金回补力度放缓,市场可能面临交易层面扰动,但整体上我们认为市场情绪具备韧性,市场波动调整空间相对有限,主要支撑源于:1)近期房地产相关政策出现积极变化,政策释放的积极信号有利于改善投资者风险偏好。2)4月底召开政治局会议表态“坚持乘势而上”和“避免前紧后松”,前期宏观政策的落地有利于改善投资者对经济基本面的预期。3)从A股主要投资者类型来看,当前私募基金投资者仓位仍处于历史低位,外资近期有所回流但对中国资产仍处于低配,可能对市场仍有潜在的资金面支持。

风险提示:国内稳增长政策进展不及预期,国内经济复苏情况不及预期。

来源:研究院专家委员会专家专稿(中国中金财富证券有限公司)