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策略点评市场展望(51)

作者: 点击:68 发布时间:2024-04-08

【策略点评】

1、清明假期期间国内外部分事件性因素值得关注:全球主要风险资产普遍波动加大,主要市场股指震荡下跌,标普500、日经225指数分别回调1.0%、3.4%,恒生指数保持窄幅波动。

2、我们认为节后A股有望相比全球市场显现相对韧性,主要原因有以下几个方面:

(1)国家主席习近平应约同美国总统拜登通电话。

(2)美财政部部长耶伦访华,并同国务院副总理何立峰举行多轮会谈。

(3)清明假期期间国内消费与线下出行情况。交通运输部表示,今年清明假期(4月4日至6日),预计全社会跨区域人员流动量75283.6万人次,日均25094.5万人次,比2023年同期日均增长56.1%,比2019年同期日均增长20.9%。除此之外,根据飞猪发布的《2024清明假期出游快报》显示,清明假期国内酒店预订量较去年同期增长159%,线路游预订量增长164%,热门景点门票预订量增长超2倍,整体来看国内服务消费延续了较好的修复态势。

(4)央行货币政策委员会召开2024年第一季度例会。会议指出要加大已出台货币政策实施力度,保持流动性合理充裕,引导信贷合理增长、均衡投放,促进物价温和回升,保持物价在合理水平,推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。

(5)上市公司年报集中披露。截至4月6日,A股共有1244家上市公司披露年度报告,已披露公司收入同比增长0.9%,归母净利润同比增长-1.5%。分行业看,社会服务、商贸零售、纺织服饰凭借低基数优势业绩改善最为明显,公用事业、传媒、汽车等行业盈利增速也位居前列。4月为上市公司年报及一季报密集披露期,继续关注经济环境在上市公司基本面反映。

(6)海外方面,3月美国非农就业人数增加30.3万人,高于市场预期的20万左右;失业率为3.8%,比上月下降0.1个百分点。投资者担心强劲的劳动力市场和颇具韧性的经济可能会让美联储按兵不动的时间长于此前预期,受此影响近期美债利率、美元指数波动有所加大。

3、我们认为A股指数反弹斜率虽较前期可能有所放缓,但修复行情仍有望继续延续,当前位置下行风险十分有限。历史经验显示4月往往是全年中业绩对股价表现解释力较强的月份,在此背景下A股或更加关注业绩驱动、追求景气板块。

(投资建议,仅供参考)

来源:研究院专家委员会专家专稿(中国中金财富证券有限公司)