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策略点评市场展望(49)

作者: 点击:13 发布时间:2024-04-01

市场展望:修复进行时,注重结构性机会。A股市场在今年一季度整体呈现先抑后扬,上证指数、沪深 300年初至今实现正收益,风格方面受前期流动性冲击影响大盘表现好于小盘。我们认为市场在当前关键位置虽不排除短期波动,反弹斜率有所放缓但修复行情有望继续延续,下行风险有限,主要逻辑包括:1)近期PM、出口、通胀、地产等数据边际改善,上周公布的制造业PM1重回扩张区间,工业企业利润也显示一定改善趋势,投资者对经济基本面预期最弱阶段可能正逐渐过去,且从结构上看,政策端持续推动高质量发展和新质生产力相关进展。2)资本市场改革预期仍有催化,证监会发布“两强两严”政策,确定严监管方向,保护投资者利益,提振市场信心,近期有较多上市公司分红超预期,可能已在反映监管层鼓励分红导向的效果,同时以注销为目的的公司回购数量也有所增加。配置方面,有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的 TMT 领域仍有望有相对表现;外部因素扰动和供给持续短缺带来上游资源品行业机遇,关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块:高股息板块需要注意配置节奏和逻辑变化。

来源:研究院专家委员会专家专稿(中国中金财富证券有限公司)