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策略点评市场展望(46)

作者: 点击:29 发布时间:2024-03-19

市场展望:政策面与基本面积极进展推动市场情绪继续修复。昨日A股三大指数高开高走,三大指数反弹明显,股市成交量提升至 1.1万亿元上方,我们认为市场情绪的继续修复受政策面与基本面积极进展的推动,具体来看:1)政策面上,近期证监会集中发布多项文件释放强监管、防风险信号,资本市场改革有望提振投资者信心。3月15日证监会围绕严把发行上市准入关、加强上市公司监管、加强证券公司和公募基金监管、加强证监会自身建设等领域连发多个政策文件,再次释放“强本强基”和“严监严管”的监管信号。我们认为相关举措积极回应市场关切,有望进一步推进上市公司高质量发展、增强投资者信心与获得感。2)基本面层面,2024年1-2月经济数据多数超预期,显示经济活动改善幅度有所加速2。1-2月,规模以上工业增加值同比增长7.0%,比上年 12月份加快 0.2个百分点。1-2月固定资产投资同比仍由 12月的 4.1%上升至 4.2%,其中地产、制造业投资边际改善,同比-9.0%、9.4%,分别较去年 12月改善 3.5ppt、1.2ppt,而基建投资则在高基数下边际小幅回落至 9.0%。1-2月社零总额同比增长 5.5%,增速较去年 12月的 7.4%有所回落,主要是基数变化的影响,实际上较去年 12月的两年复合增速 2.7%是明显改善的。综合即期和前瞻指标来看,我们预计虽然部分临时性因素的消退可能使得未来经济数据的环比变化仍有波动,但是短期内经济增长可能仍能得到一定支撑。综合来看,考虑到当前 A 股市场估值仍处于历史偏底部位置,短期内市场仍有修复空间,中期走势则取决于政策环境落实。行业配置上,我们认为年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的 TMT 领域仍有望有相对表现,互联网、计算机、电子板块有望继续活跃;设备更新和消费品相关板块可能有阶段性机会。

风险提示:国内经济复苏不及预期,国内稳增长力度不及预期。

来源:研究院专家委员会专家专稿(中国中金财富证券有限公司)