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策略点评市场展望(45)

作者: 点击:33 发布时间:2024-03-18

市场展望:改革红利助力预期继续修复。经历2月初以来的快速修复后,市场在临近前期交易密集区维持震荡向上走势,投资者风险偏好继续修复,上周高股息板块有所调整,但复苏交易逐渐活跃,反映市场对经济基本面预期边际改善,市场的结构性机会仍不断显现。我们认为短期市场聚焦的重点可能转向经济基本面改善情况,1-2月较好的出口数据以及2月超预期改善的 CPI支持信心恢复,高频数据反映二手房成交环比改善,但周末公布的2月社融、信贷数据同比下滑显示出融资需求仍待改善,未来 1-2 月经济数据全面披露或将进一步提供更多信息。展望后市,我们认为近期的政策环境仍有望支持市场修复行情延续:1)全国两会胜利闭幕,明确了今年的主要增长目标和政策取向,各项政策进入积极落实阶段。近日国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》1,从中央到地方针对推动新质生产力发展密集表态,体现出今年国内产业政策的主要着力方向。2)证监会集中发布多项文件释放强监管、防风险信号,资本市场改革有望提振投资者信心。3月15日证监会围绕严把发行上市准入关、加强上市公司监管、加强证券公司和公募基金监管、加强证监会自身建设等领域连发多个政策文件,再次释放“强本强基”和“严监严管”的监管信号。我们认为相关举措积极回应市场关切,有望进一步推进上市公司高质量发展、增强投资者信心与获得感。部分上市公司近期响应号召发布“质量回报双提升方案”,并切实落实分红比例提升和派发特别股息,尤其是年报披露密集期临近,投资者对上市公司分红的关注度有所升温。3)近期尽管美联储降息预期进一步受压制,但当前A股相比海外市场具备较强的估值吸引力,并且随着市场回暖,近期北向资金也出现持续净流入,市场资金面也得到改善。综合来看,考虑到当前 A 股市场估值仍处于历史偏底部位置,短期内市场仍有修复空间,中期走势则取决于政策环境落实。行业配置上,我们认为年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的 TMT 领域仍有望有相对表现,互联网、计算机、电子板块有望继续活跃;设备更新和消费品相关板块可能有阶段性机会。风险提示:国内经济复苏不及预期,国内稳增长力度不及预期。

来源:研究院专家委员会专家专稿(中国中金财富证券有限公司)