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策略点评市场展望(40)

作者: 点击:120 发布时间:2024-03-06

市场展望:关注两会期间政策红利。近期国内稳增长、稳预期、稳市场政策举措陆续出台,资本市场改革预期升温,市场流动性压力缓解,叠加科技产业趋势的催化,市场出现情绪反转并展开强劲反弹,上周市场一度出现 4%以上的单日换手率(周三成交额 1.37 万亿元),市场情绪好于过去一年来的历次反弹。2月初以来市场回升时间不长但幅度不低,上周指数临近前期的交易密集区后出现一定波动,市场交易额放大反映资金分歧也有所增加。我们认为本轮市场反弹的核心驱动力在于政策预期改善,如中央政治局会议及中央财经委员会第四次会议明确政策方向;LPR超预期下调;新任证监会主席亲自带队围绕资本市场中长期健康发展召开座谈会,等等。后市来看,临近两会重点关注后续两会召开期间的经济目标及政策落实,以及各部委工作重点等。市场层面,指数前期连续反弹且仍在关键整数关口附近,不排除仍有交易层面因素导致的扰动,但目前A股市场估值仍处于历史偏底部位置,与全球市场比较也处于明显偏低水平,我们认为短期修复行情仍有望延续,中期走势则取决于政策环境,尤其是财政和货币政策的协同发力。风格方面,近期流动性环境改善后,小盘风格涨幅高于大盘,我们认为小盘风格短期仍有望占优但与大盘的收敛速度将有所减缓。行业配置上,我们认为年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的 TMT 领域仍有望有相对表现,互联网、计算机、电子板块有望继续活跃;临近两会结合稳增长政策预期的抬升,设备更新和消费品相关板块可能有阶段性机会;高股息领域注意把握配置节奏。

风险提示:国内经济复苏不及预期,国内稳增长力度不及预期。

来源:研究院专家委员会专家专稿(中国中金财富证券有限公司)