市场资金面改善或对反弹持续性有重要影响。昨日A股止跌反弹，三大指数盘中波动较大，最终震荡收涨，市场成交量保持平稳，成交活跃度仍有待进一步提升。此前在内外部因素扰动下，上证指数跌破 2900 点关口，沪深300回调至去年年底低点，市场估值回落至历史较极端水平，资产价格可能已经计入过多悲观预期。我们认为短期市场不排除具备一定反弹动力，但市场反弹持续性与空间，仍取决于稳增长政策与股市资金面的积极进展。尤其是，进入1月中旬，12月宏观经济数据或陆续披露，经济数据披露后的政策应对或成为影响市场情绪的关键。
配置层面，在外部环境面临不确定性、社会预期偏弱背景下，高股息相关行业持续获得资金青睐，我们认为未来 3-6个月建议关注景气回升与红利资产的攻守结合。
来源：研究院专家委员会专家专稿（中国中金财富证券有限公司）